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分拆上市新规来了 利好哪些投资板块
原油期货开户 日期:2019-12-17

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  经济日报-中国经济网北京12月16日讯(记者温济聪)A股境内分拆上市“破冰”,是资本市场深化改革中重要一环。

  分拆上市有望促进优质企业投融资,徽商期货公司,更好服务实体经济;而强化监管,严打“忽悠式”分拆,可有效遏制上市公司利用分拆上市进行财务造假、空壳炒作、关联交易和利益输送等不良现象。

  12月13日,《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》(下称《若干规定》)正式发布,自发布之日起施行。

  《若干规定》主要明确以下内容:一是明确分拆条件。为保障上市公司分拆后具备独立上市地位,要求上市公司具备一定的盈利能力和规范运作水平,分拆后母公司与子公司符合证监会、证券交易所关于独立性的基本规定;二是规范分拆流程。上市公司分拆应及时披露信息,并经董事会、股东大会审议通过,子公司发行上市须履行首发上市或重组上市程序;三是强化中介机构职责。要求上市公司聘请独立财务顾问、律师事务所、会计师事务所等中介机构就分拆是否合规等发表意见,独立财务顾问还应对分拆后的上市公司进行持续督导。

  那么,作为投资者的您,不禁要问:会给投资者带来哪些投资机会呢?会给A股市场带来什么影响呢?

  中银国际证券研究院王君表示,严打拆分炒作,强化股东权益保护。证监会明确表示对分拆上市试点中发现的虚假信息披露、内幕交易、操纵市场,尤其是利用分拆上市进行概念炒作、忽悠式分拆等违法违规行为加大打击力度。同时,抓住分拆行为的信息披露、分拆后发行上市或重组上市申请、分拆后母子公司日常监管三个环节,加强对同业竞争、关联交易的监管,原油期货开户,严防上市公司利用关联交易输送利益或调节利润等损害中小股东利益的行为。

  一、利好计算机板块。

  安信证券计算机行业分析师胡又文认为,分拆上市可以在以下几方面产生积极影响:有利于进一步实现上市公司的主业聚焦;子公司的独立上市定价,对于上市公司估值有着积极影响,有利于引导市场对上市公司旗下创新业务子公司进行合理定价;子公司的分拆上市为上市公司创新业务打开了新的融资渠道。综合来看,我们认为境内分拆上市通道正式开启有利于上市公司的价值发现。

  “分拆上市新规出炉,正式打开了境内分拆上市通道。比较前期的征求意见稿,正式文件中进一步放低了相关门槛,原油期货开户,适用于《规定》的上市公司数量更多,政策红利的受惠面更广。我们梳理了计算机板块分拆上市新规潜在受益公司,重点推荐5家公司等。” 胡又文表示。

  二、利好银行板块。

  民生证券分析师郭其伟表示,分拆上市新规有利于改善直接融资的渠道,鼓励更多企业借助资本市场强化“造血”能力。而且通过重新理顺现有的上市公司业务框架,实现存量上市公司的提质增效,也契合中央经济工作会议提出的提高上市公司质量的要求。更多的上市公司意味着将有更多的资金参与资本市场。在直接融资需求端的政策调整以后,供给端预计也将迎来新的突破。我们预期理财资金、外资参与资本市场的政策限制会进一步放开。银行理财子公司已经开始逐步落地,理财资金参与资本市场是大势所趋。从具体行业角度看,分拆上市将给券商投行带来业务增量和发展空间,利好投行业务突出的优质券商;上市公司的融资能力优化也将降低信用风险,改善银行业的资产质量状况。

  三、利好科创板。

  广发证券策略分析师倪赓认为,相比意见稿,12月13日正式落地的《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》主要有三点不同:(1)盈利要求由10亿元降低为6亿元;(2)放宽募集资金用途,允许最近三年内使用募资规模不超过子公司净资产10%的子公司分拆;(3)对子公司董事、高管的持股上限由10%提高为30%。总体变化:分拆条件有所放宽,但门槛依然高于海外(美日无利润要求),且强调监管信披从严,打击炒作,预计明年A股分拆上市科创板案例有限。

  对科创板有何影响?(1)品种拓宽(分拆资产质地分歧相对较小),且A股国企分拆是混改新路径探索(分拆子公司控制权转让);(2)A股映射,中长期看母公司有望获得资产溢价,增强融资能力,进而提升整体估值。

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